Tác giả: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư, Bitwise

Biên soạn bởi: Luffy, Foresight News

Tháng 9 là tháng tàn khốc nhất. Kể từ khi thành lập vào năm 2010, Bitcoin đã mất trung bình 4,5% trong tháng 9. Tháng 9 là tháng tồi tệ nhất của Bitcoin cho đến nay và là một trong hai tháng duy nhất có lợi nhuận trung bình âm.

Lợi nhuận trung bình hàng tháng của Bitcoin từ năm 2010 đến năm 2024; Nguồn: Bitwise Asset Management, Glassnode và ETC Group Phạm vi dữ liệu là từ tháng 8 năm 2010 đến tháng 9 năm 2024.

Tình hình không có dấu hiệu tốt hơn. Theo phân tích của NYDIG, Bitcoin đã giảm kỷ lục 9 trong số 13 tháng 9. Tháng 9 năm 2011 là tháng tồi tệ nhất từ ​​trước đến nay của Bitcoin, giảm 41,2%. Và trong tháng này, Bitcoin đã giảm 7% tính đến Chủ nhật.

Như bài hát Ngày Xanh có câu "Hãy đánh thức tôi khi tháng 9 kết thúc".

Điều gì thúc đẩy “hiệu ứng tháng 9”?

Đã có rất nhiều cuộc thảo luận về nguyên nhân của hiệu ứng tháng 9, nhưng không có giả thuyết nào đặc biệt thuyết phục. Sau đây là phần giới thiệu ngắn gọn về ba lý thuyết chính:

1. Tháng 9 là tháng tồi tệ đối với tất cả các tài sản rủi ro

Bitcoin không phải là tài sản duy nhất bị ảnh hưởng bởi mùa tựu trường. Kể từ năm 1929, tháng 9 là tháng duy nhất chứng khoán giảm thường xuyên hơn là tăng. Hiện tượng này đặc biệt rõ ràng ở chỉ số Nasdaq 100.

Các nhà kinh tế đã cố gắng cho rằng điều này là do nhiều yếu tố, chẳng hạn như sự biến động gia tăng sau đợt suy thoái kinh tế trong mùa hè và các quỹ tương hỗ bị thua lỗ vào cuối năm tài chính. Nhưng không ai có thể xác định được nguyên nhân thực sự.

Dù lý do là gì thì điều đó vẫn đang xảy ra một lần nữa: Tính đến thứ Sáu, ngày 6 tháng 9, chỉ số Nasdaq 100 đã giảm gần 6% trong tháng này.

Mức tăng giảm trung bình hàng tháng của Nasdaq trong mức đo lường 100 chỉ ssố;  Nguồn: ChartoftheDay.com; Phạm vi dữ liệu là từ tháng 1 năm 1985 đến tháng 12 năm 2023.

2. Mùa thực thi của SEC gây áp lực lên tiền điện tử

Giờ làm việc của SEC là từ tháng 10 đến tháng 9 năm sau. Trong lịch sử, bạn sẽ thấy rất nhiều hành động thực thi vào tháng 9 khi các luật sư làm việc để hoàn thành nhiệm vụ hàng năm của họ. Hôm nay, mùa thực thi của SEC đang nóng lên: trong tháng này chúng ta đã thấy SEC giải quyết với nhà cung cấp quỹ tiền điện tử Galois Capital và thông báo của Wells Fargo chống lại nền tảng NFT OpenSea. Nhiều người dự đoán rằng các vụ kiện và dàn xếp chống lại các tổ chức tiền điện tử sẽ tăng cường vào cuối tháng. Tôi không ngạc nhiên, tôi đã nghe tin đồn về một hành động thực thi lớn hơn kể từ đầu mùa hè và chúng tôi từ lâu đã được cảnh báo về sự nguy hiểm của mùa thực thi của SEC.

3. Tính phản xạ

Lời giải thích tốt nhất cho hiệu ứng tháng 9 có thể là: tính phản thân. Mọi người hiện đang mong đợi tháng 9 sẽ tồi tệ, và đúng như vậy. Điều này thường đúng: kỳ vọng thúc đẩy thị trường.

Ngược lại, các nhà đầu tư Bitcoin trong lịch sử lại ưa chuộng tháng 10, được gọi là “Uptober”. Bitcoin đã tăng trung bình 30% trong tháng 10, điều này có thể thúc đẩy sự nhiệt tình của nhà đầu tư. Trong lịch sử, tháng 10 và tháng 11 là một trong những tháng tốt nhất đối với tiền điện tử.

Triển vọng thị trường tiền điện tử

Giống như hầu hết mọi người, tôi không biết phải làm gì với “Hiệu ứng tháng 9”. Tôi không biết mức độ ảnh hưởng của các yếu tố trên và những lực lượng chưa được khám phá nào khác đang diễn ra. Dù sao đi nữa, nó đang ảnh hưởng đến tâm lý của thị trường tiền điện tử hiện tại.

Những gì tôi biết là thế này: Bỏ tính thời vụ sang một bên, điều quan trọng nhất là chú ý đến những đặc điểm cụ thể của thị trường hiện tại. Vì vậy, tôi bắt đầu hiểu lý do đằng sau sự yếu kém của tiền điện tử vào tháng 9 này.

Thị trường ghét sự không chắc chắn và hiện tại có rất nhiều điều như vậy.

Cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ sẽ có tác động lớn đến tiền điện tử và người chiến thắng hiện rất khó quyết định. Tôi nghĩ thị trường sẽ phải vật lộn để tìm chỗ đứng cho đến khi chúng ta có được bức tranh rõ ràng hơn về chính sách và lãnh đạo trong tương lai.

Thời điểm và mức độ cắt giảm lãi suất của Fed đã làm dấy lên cuộc tranh luận sôi nổi. Bất chấp niềm tin rộng rãi rằng chính sách tiền tệ dễ dàng hơn sắp ra mắt, các nhà đầu tư đang điều chỉnh lại mức đặt cược của mình: Khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 đã giảm, nhưng khả năng cắt giảm hơn 125 điểm cơ bản vào tháng 12 đã tăng lên.

Dòng chảy ETF đã được trộn lẫn. Mặc dù dòng vốn vào Bitcoin và Ethereum ETF đã giảm (Bitcoin ETF của Hoa Kỳ vừa trải qua thời gian dòng tiền chảy ra ròng dài nhất kể từ khi ra mắt vào tháng 1), nhưng nếu quan sát kỹ, bạn sẽ nhận thấy rằng các cố vấn đầu tư đang áp dụng Bitcoin ETF nhanh hơn bất kỳ ETF mới nào. trong lịch sử.

Dự đoán của tôi là khi sự không chắc chắn này bắt đầu tan biến vào tháng 10 và tháng 11, chúng ta sẽ thấy sự phục hồi đáng kể của tiền điện tử. Điều này phù hợp với xu hướng lịch sử, có thể là trùng hợp hoặc không. Dù thế nào đi chăng nữa, hãy chuẩn bị sẵn sàng.